Νέα

Οι εξαγωγές πολυπροπυλενίου (PP) της Κίνας ανήλθαν συνολικά σε μόλις 424.746 τόνους το 2020, κάτι που σίγουρα δεν αποτελεί αιτία αγωνίας μεταξύ των μεγάλων εξαγωγέων στην Ασία και τη Μέση Ανατολή.Όμως, όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα, το 2021, η Κίνα μπήκε στις τάξεις των κορυφαίων εξαγωγέων, με τις εξαγωγές της να αυξάνονται στους 1,4 εκατομμύρια τόνους.

Από το 2020, οι εξαγωγές της Κίνας ήταν μόνο στο ίδιο επίπεδο με αυτές της Ιαπωνίας και της Ινδίας.Αλλά το 2021, η Κίνα εξήγαγε περισσότερα από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, τα οποία έχουν πλεονέκτημα στις πρώτες ύλες.

Κανείς δεν πρέπει να εκπλαγεί, καθώς η πορεία είναι ξεκάθαρη από το 2014 χάρη σε μια σημαντική αλλαγή πολιτικής.Εκείνη τη χρονιά αποφάσισε να αυξήσει τη συνολική της αυτάρκεια σε χημικά και πολυμερή.

Ανησυχώντας ότι μια αλλαγή στην επενδυτική εστίαση για πωλήσεις στο εξωτερικό και οι αλλαγές στη γεωπολιτική θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αβέβαιη προσφορά εισαγωγών, το Πεκίνο ανησυχεί ότι η Κίνα πρέπει να ξεφύγει από την παγίδα του μεσαίου εισοδήματος αναπτύσσοντας βιομηχανίες υψηλότερης αξίας.

Για ορισμένα προϊόντα, πιστεύεται ότι η Κίνα θα μπορούσε να μεταβεί από έναν σημαντικό καθαρό εισαγωγέα σε έναν καθαρό εξαγωγέα, ενισχύοντας έτσι τα κέρδη από τις εξαγωγές.Αυτό συνέβη γρήγορα με τις ρητίνες καθαρισμένου τερεφθαλικού οξέος (PTA) και τερεφθαλικού πολυαιθυλενίου (PET).

Το PP φαίνεται να είναι ο προφανής υποψήφιος για τελική πλήρη αυτάρκεια, περισσότερο από το πολυαιθυλένιο (PE), επειδή μπορείτε να φτιάξετε πρώτη ύλη προπυλενίου με πολλούς ανταγωνιστικούς τρόπους κόστους, ενώ για να φτιάξετε αιθυλένιο πρέπει να ξοδέψετε δισεκατομμύρια δολάρια για να δημιουργήσετε πυρόλυση ατμού μονάδες.

Τα ετήσια στοιχεία για τις εξαγωγές ΡΡ του Τελωνείου της Κίνας για τον Ιανουάριο-Μάιο 2022 (διαιρούμενα με το 5 και πολλαπλασιάζονται με το 12) υποδηλώνουν ότι οι εξαγωγές της Κίνας ολόκληρου του έτους θα μπορούσαν να αυξηθούν σε 1,7 εκατομμύρια το 2022. Χωρίς να έχει προγραμματιστεί επέκταση παραγωγικής ικανότητας για τη Σιγκαπούρη φέτος, η Κίνα θα μπορούσε τελικά να αμφισβητήσει η χώρα ως ο τρίτος μεγαλύτερος εξαγωγέας στην Ασία και τη Μέση Ανατολή.

Ίσως οι εξαγωγές της Κίνας για ολόκληρο το έτος για το 2022 θα μπορούσαν να είναι ακόμη και υψηλότερες από 1,7 εκατομμύρια τόνους, καθώς οι εξαγωγές αυξήθηκαν από 143.390 τόνους σε 218.410 τόνους τον Μάρτιο και τον Απρίλιο του 2022. Ωστόσο, οι εξαγωγές μειώθηκαν ελαφρά στους 211.809 τόνους τον Μάιο, σε σύγκριση με 2 Απριλίου 2022 , οι εξαγωγές κορυφώθηκαν τον Απρίλιο και στη συνέχεια μειώθηκαν για το μεγαλύτερο μέρος του υπόλοιπου έτους.

Φέτος, ωστόσο, μπορεί να είναι διαφορετική, καθώς η τοπική ζήτηση παρέμεινε πολύ ασθενής τον Μάιο, όπως μας λέει το ενημερωμένο διάγραμμα παρακάτω.Είναι πιθανό να δούμε συνεχή μηνιαία αύξηση των εξαγωγών για το υπόλοιπο του 2022. Επιτρέψτε μου να εξηγήσω γιατί.

Από τον Ιανουάριο του 2022 έως τον Μάρτιο του 2022, και πάλι σε ετήσια βάση (διαιρούμενο με το 3 και πολλαπλασιαζόμενο με το 12), η κατανάλωση στην Κίνα φαίνεται ότι θα αυξηθεί κατά 4 τοις εκατό για ολόκληρο το έτος.Στη συνέχεια, τον Ιανουάριο-Απρίλιο, τα στοιχεία έδειξαν σταθερή ανάπτυξη και τώρα παρουσιάζουν πτώση 1% τον Ιανουάριο-Μάιο.

Όπως πάντα, το παραπάνω διάγραμμα σάς δίνει τρία σενάρια για τη ζήτηση ολόκληρου του έτους το 2022.

Το σενάριο 1 είναι το καλύτερο αποτέλεσμα ανάπτυξης 2%.

Το σενάριο 2 (με βάση τα στοιχεία Ιανουαρίου-Μαΐου) είναι αρνητικό 1%

Το σενάριο 3 είναι μείον 4%.

Όπως συζήτησα στην ανάρτησή μου στις 22 Ιουνίου, αυτό που θα μας βοηθήσει να καταλάβουμε τι πραγματικά συμβαίνει στην οικονομία είναι τι συμβαίνει στη συνέχεια στη διαφορά τιμής μεταξύ πολυπροπυλενίου (PP) και πολυαιθυλενίου (PE) στη νάφθα στην Κίνα.

Μέχρι την εβδομάδα που έληξε στις 17 Ιουνίου του τρέχοντος έτους, οι διαφορές PP και PE παρέμειναν κοντά στα χαμηλότερα επίπεδά τους από τότε που ξεκινήσαμε την ανασκόπηση των τιμών μας τον Νοέμβριο του 2002. Η διαφορά μεταξύ του κόστους των χημικών ουσιών και των πολυμερών και των πρώτων υλών ήταν από καιρό ένας από τους καλύτερους δείκτες δύναμη σε κάθε κλάδο.

Τα μακροοικονομικά στοιχεία της Κίνας είναι εξαιρετικά μικτά.Πολλά εξαρτώνται από το αν η Κίνα μπορεί να συνεχίσει να χαλαρώνει τα αυστηρά μέτρα περιορισμού, την προσέγγισή της για την εξάλειψη νέων στελεχών του ιού.

Εάν η οικονομία χειροτερέψει, μην υποθέσετε ότι οι εκκινήσεις του PP θα παραμείνουν στα χαμηλά επίπεδα από τον Ιανουάριο έως τον Μάιο.Η εκτίμησή μας για την τοπική παραγωγή προτείνει ένα πλήρες ποσοστό λειτουργίας το 2022 μόλις 78 τοις εκατό, σε σύγκριση με την εκτίμησή μας για 82 τοις εκατό για φέτος.

Τα κινεζικά εργοστάσια μείωσαν τα επιτόκια σε μια προσπάθεια να αντιστρέψουν τα ασθενή περιθώρια κέρδους στους παραγωγούς ΡΡ στη Βορειοανατολική Ασία που βασίζονται στην αφυδρογόνωση νάφθας και προπανίου, με μικρή επιτυχία μέχρι στιγμής.Ίσως κάποια από τα 4,7 mtPA νέας χωρητικότητας ΡΡ που θα κυκλοφορήσει φέτος στο διαδίκτυο θα καθυστερήσει.

Ωστόσο, ένα ασθενέστερο γιουάν έναντι του δολαρίου θα μπορούσε να τονώσει μεγαλύτερες εξαγωγές ενισχύοντας τα λειτουργικά επιτόκια και ανοίγοντας νέα εργοστάσια σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα.Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι μεγάλο μέρος της νέας δυναμικότητας της Κίνας βρίσκεται σε παγκόσμια κλίμακα «υψηλού επιπέδου», επιτρέποντας πρόσβαση σε πρώτες ύλες ανταγωνιστικής τιμής.

Παρακολουθήστε το γιουάν έναντι του δολαρίου, το οποίο έχει υποχωρήσει μέχρι στιγμής το 2022. Παρακολουθήστε την απόκλιση μεταξύ των τιμών του PP στην Κίνα και στο εξωτερικό, καθώς η απόκλιση θα είναι ένας άλλος σημαντικός μοχλός του εξαγωγικού εμπορίου της Κίνας για το υπόλοιπο του έτους.